추세 전략 전략

March 06, 2018

추세 전략 전략

트렌드 트레이딩의 4 가지 가장 일반적인 지표.

트렌드 트레이더들은 동향으로부터 이익을 추출하고 추출하려고 시도합니다. 이를 수행하는 방법은 여러 가지가 있습니다. 거래가 위험 관리 및 트레이딩 심리와 같은 다른 요소를 포함하기 때문에 단일 지표로 시장을 풍성하게 만들 수 없습니다. 그러나 어떤 지표들은 시간의 테스트를 지키고 트렌드 트레이더들 사이에서 인기가 있습니다. 여기서 우리는 일반적인 지침과 예상되는 전략을 제공합니다. 이들을 사용하거나 자신의 개인 전략을 수립하기 위해 조정할 수 있습니다. (더 자세한 정보는 "기술 지표가있는 휘발성 주식 거래"를 참조하십시오.)

[추세 거래는 차트 패턴과 기술 지표를 포함한 기술적 분석을 광범위하게 사용합니다. 기술 분석에 익숙하지 않거나 기술을 익히고 자하는 경우, Investopedia Academy의 기술 분석 과정에서는 성공적인 트렌드 트레이더가되기 위해 필요한 기술적 개념에 대한 간략한 개요를 제공합니다.]

이동 평균.

이동은 단일 흐름 라인을 작성하여 "원활한"가격 데이터의 평균을 산출합니다. 선은 일정 기간 동안의 평균 가격을 나타냅니다. 거래자가 사용하기로 결정한 이동 평균은 거래하는 시간 프레임에 따라 결정됩니다. 투자자 및 장기 추세 추종자에게는 200 일, 100 일 및 50 일 간단한 이동 평균이 널리 사용됩니다.

이동 평균을 활용하는 데는 여러 가지 방법이 있습니다. 첫 번째는 이동 평균의 각도를 보는 것입니다. 장시간 동안 거의 수평으로 움직인다면, 가격은 추세가 아니며, 범위를 벗어났습니다. 그것이 위로 기울이면, 상승 추세가 진행 중입니다. 이동 평균은 예측하지 못합니다. 그들은 단순히 일정 기간 동안 가격이 평균 한 것을 보여줍니다.

크로스 오버는 이동 평균을 이용하는 또 다른 방법입니다. 차트에 200 일 이동 평균과 50 일 이동 평균을 모두 표시하면 구매 신호는 50 일이 200 일을 초과 할 때 발생합니다. 판매 신호는 50 일이 200 일 이하로 떨어지면 발생합니다. 시간 프레임은 개별 거래 시간 프레임에 맞게 변경할 수 있습니다.

가격이 이동 평균을 초과하면 구매 신호로 사용할 수도 있고 가격이 이동 평균보다 낮 으면 판매 신호로 사용할 수 있습니다. 가격은 이동 평균보다 변동성이 크기 때문에 위의 차트에서 볼 수 있듯이이 방법은 잘못된 신호를 내기 쉽습니다.

이동 평균은 또한 가격에 대한지지 또는 저항을 제공 할 수 있습니다. 아래 차트는 100 일간의 이동 평균을지지하는 것으로 나타났습니다 (가격은 그로부터 벗어났습니다).

MACD (이동 평균 컨버전스 발산)

MACD는 제로 위아래로 변동하는 진동 지시기입니다. 이는 추세 추종 및 모멘텀 지표입니다.

하나의 기본 MACD 전략은 MACD 라인이 0 인 쪽을 확인하는 것입니다. 지속 기간 동안 0 이상으로 추세가 올 가능성이 있습니다. 지속 기간 동안 0 이하로 떨어지면 추세가 낮아질 수 있습니다. MACD가 0 이상으로 움직일 때 잠재 구매 신호가 발생하고 잠재적 인 매도 신호는 0 아래로 올라갈 때 발생합니다.

신호 라인 크로스 오버는 추가 구매 및 판매 신호를 제공합니다. MACD에는 고속 라인과 저속 라인의 두 라인이 있습니다. 구매 신호는 빠른 선이 느린 선을 통과 할 때 발생합니다. 판매 신호는 빠른 선이 느린 선을 통과 할 때 발생합니다.

[MACD는 다른 지표와 함께 사용하면 더욱 강력해질 수있는 유명한 기술 지표입니다. 패턴을 실행 가능한 거래 계획으로 전환하는 방법뿐만 아니라 이것에 대해 더 자세히 알고 싶다면, Investopedia Academy의 기술 분석 과정이 가장 좋습니다. ]

RSI (상대 강도 지수)

RSI는 또 다른 발진기이지만 움직임이 0과 100 사이에 있기 때문에 MACD와는 다른 정보를 제공합니다.

RSI를 해석하는 한 가지 방법은 표시 가격이 "과매 수"로 표시되는 것입니다. - 표시기가 70 이상일 때, 그리고 가격이 과매도 인 경우 - 표시기가 30 미만일 때 바운스로 인해 표시됩니다. 강한 상승세를 보일 경우, 가격은 종종 70 이상을 지속하고, 하락세는 30 년 이하로 오랫동안 유지 될 수 있습니다. 일반적으로 과매 수 및 과매 수 준이 때로는 정확할 수 있지만 트렌드 거래자에게 가장 적절한시기 적절한 신호를 제공하지 못할 수 있습니다.

대안은 트렌드가 상승 할 때 과매도 조건을 구매하고, 하락 추세에서 과매 수 조건 근처에서 단기 거래를하는 것입니다.

주식의 장기 추세가 상승하고 있다고 가정 해보십시오. 구매 신호는 RSI가 50 미만으로 이동 한 후 RSI가 다시 올라갈 때 발생합니다. 본질적으로 이것은 가격 하락이 발생했음을 의미하며 pullback이 끝난 것처럼 보이고 (RSI에 따라) 트렌드가 다시 시작되면 상인은 매수하고 있음을 의미합니다. 잠재적 반전이 진행 중이 아니면 RSI가 상승 추세에서 30에 도달하지 않기 때문에 50이 사용됩니다.

짧은 트레이드 시그널은 트렌드가 떨어지고 RSI가 50 이상으로 이동 한 후 다시 상승 할 때 발생합니다.

추세선 또는 이동 평균은 트렌드 방향을 결정하는 데 도움이되며 무역 신호를 사용하는 방향을 결정하는 데 도움이됩니다.

잔액 볼륨 (OBV)

볼륨 자체는 가치있는 지표이며 OBV는 많은 볼륨 정보를 취하여이를 신호 한 줄 표시기로 컴파일합니다. 표시기는 판매량을 증가 일수에 더하고 손실 일수를 빼서 누적 된 매수 / 매도 압력을 측정합니다.

이상적으로 볼륨은 트렌드를 확인해야합니다. 상승하는 가격에는 상승하는 OBV가 수반되어야합니다. 하락하는 가격은 하락하는 OBV를 동반해야한다.

아래 그림은 캘리포니아 로스 앤젤레스 기반의 Netflix Inc (Nasdaq : NFLX)가 OBV와 함께 상승 추세에있는 주식을 보여줍니다. OBV가 그것의 추세선의 밑에 떨어지지 않았기 때문에, 가격이 철수 후에 더 높게 높 경향 것을 계속할 것 같은 좋은 표시이었다.

OBV가 상승하고 가격이 그렇지 않다면, 가격은 OBV를 따르고 상승하기 시작할 것입니다. 가격이 오르고 OBV가 편평한 경우 또는 떨어지는 경우 가격이 최고점 부근에있을 수 있습니다.

가격이 떨어지고 OBV가 편평한 경우 또는 상승하는 경우 가격이 바닥에 근접 할 수 있습니다.

지표는 가격 정보를 단순화 할뿐만 아니라 추세 거래 신호를 제공하거나 취소에 대한 경고를 제공 할 수 있습니다. 지표는 모든 기간에 사용할 수 있으며 각 거래자의 특정 선호도에 맞게 조정할 수있는 변수가 있습니다. 지표 전략을 결합하거나 자신의 가이드 라인을 제시하므로 거래에 대한 진입 및 퇴출 기준이 명확하게 설정됩니다. 각 지시기는 외곽선이 아닌 다른 방법으로 사용될 수 있습니다. 당신이 지표를 좋아한다면, 그것을 더 연구하고, 무엇보다도 그것을 실제적으로 사용하기 전에 개인적으로 테스트 해보십시오.

트렌드 트레이딩.

'트렌드 트레이딩'이란 무엇입니까?

추세 거래는 특정 방향으로 자산의 모멘텀을 분석하여 이익을 얻으려고 시도하는 거래 전략입니다. 트렌드 트레이더는 주가가 상승 추세 일 때 긴 포지션으로 진입합니다. 반대로 주가가 하락 추세에있을 때 (짧은 주가 상승) 짧은 포지션이 취해진 다.

'트렌드 트레이딩'을 깨기

이 전략은 주식의 현재 방향이 미래에도 계속 될 것이라고 가정합니다. 단기, 중기 또는 장기 트레이더가 사용할 수 있습니다. 자신이 선택한 기간과 관계없이 거래자는 추세가 바뀌 었다고 믿을 때까지 자신의 입장을 유지합니다. 그러나 매 시간마다 다른 시간대에 역 분개가 발생할 수 있습니다.

Valeriy Zakamulin의 동향 : 다양한 금융 시장에서의 거래 (8 부)

마지막 블로그 게시물에서는 경향 추종 시리즈를 마치고 주식, 채권, 통화 및 원자재 등 다양한 금융 시장의 규칙에 따라 다양한 추세의 수익성에 대한 전방 테스트 결과를 간략하게 검토합니다. 이러한 테스트의 결과를 통해 전략, 장점 및 단점에 따라 추세의 특성을 더 잘 이해할 수 있습니다.

각 특정 금융 시장을 고려하기 전에 전략에 따른 추세의 성공에 영향을 미치는 요소에 대해 자세히 설명합시다. 이러한 요인은 다음과 같습니다.

이러한 요인은 다음과 같습니다.

추세의 기간은 수익성 높은 전략을 따르는 추세를 만들기에 충분해야합니다. 예시를 위해 10 개월 간단한 이동 평균을 사용하는 인기있는 P-SMA (10) 전략을 고려하십시오. SMA (10)가 평균 4.5 개월의 지연으로 전환 추세의 전환점을 찾아 냈다는 것을 알고 있습니다 (이 블로그 시리즈의 2 부 참조). 따라서 야구장 추정치로 P-SMA (10) 전략을 수익성있게 만들기 위해서는 추세 기간이 10-12 개월 이상이어야합니다. 경향에는 다양한 기간이 있기 때문에 더 긴 추세가 짧은 추세보다 우선해야합니다. 전반적인 장기 시장 트렌드가 위, 옆 또는 아래인지 여부 장기적으로 시장이 강력하게 상승 할 때, 황소 시장은 곰 시장보다 훨씬 길다. 짧은 곰 시장은 충분한 정확도로 식별 될 수 없기 때문에 추세를 따르는 전략은 이러한 상황에서 이익이되지 않습니다. 경향 추종 전략은 일반적으로 시장이 장기적으로 옆으로 또는 아래로 갈 때 수익이 발생합니다. 추세 추종 전략의 성공 여부를 나타내는 지표로는 평균 종가의 평균 종가에 대한 평균 종가의 비율을들 수 있습니다. 이 비율이 단일성에 가깝다면 시장이 기본적으로 옆으로 가고 있다는 것을 나타내며 전략 추세는 매우 수익성이 높을 수 있습니다. 이 비율의 값이 높을수록 (작을수록) 수익성있는 전략 추세가 적습니다. 베어 시장은 충분히 길지 만 가격이 충분히 떨어질 것입니다. 즉, 일반적으로 수익 감소가 클수록 전략 추세의 수익성이 향상됩니다. 하락률이 작고 가격 변동성이 높을 때 평균 시장 가격 대비 평균 시장 가격의 비율이 1에 가깝더라도 전략 추세는 수익성이 없다.

우리가 황소 시장에 대해 이야기 할 때, 우리는 소위 & # 8220; 주요 시장 & # 8221; (a. k.a. &주기적인 경향; & # 8221;); 이 시장의 길이는 일반적으로 1 년에서 5 년까지 다양합니다. 주요 시장 동향 외에도 각 금융 시장에서 '세속 시장'으로 알려진 장기 추세를 쉽게 관찰 할 수 있습니다. 또는 동향. 1 년에서 20 년까지 지속되는 추세는 매개 변수 내에서 많은 주요 추세를 유지합니다. 예를 들어, 세속적 인 강세장은 그 안에 마켓 마켓 기간을 가질 것이지만, 상승하는 자산 가치의 추세를 뒤집지는 않을 것입니다. 유사하게, 세속 곰 시장은 그 안에 강세장을 보일 것이다.

왜 세속 시장 동향을 인식하는 것이 중요합니까? 장기 시장 동향이 방향을 바꿀 때 황소 시장의 역 동성이 정권 이동을 겪는 것이 중요합니다. 특히, 장기적인 강세는 장주기가 길고 약세장이 특징입니다. 대조적으로, 세속 곰 시장은 단기 황소 시장과 긴 곰 시장이 특징입니다. 결과적으로 추세를 따르는 추세는 기본적으로 세속적 인 곰 시장보다 수동적 인 추세를 능가합니다. 반면 세속적 인 황소 시장에서는 전략 추세가 대개 해당 구매 및 보유 전략을 밑돌고 있습니다.

주식 시장.

우리는 미국의 5 가지 주식 시장 지수에 대한 월간 데이터를 사용하여 경향 추종 규칙의 수익성을 테스트했습니다. 다우 존스 산업 평균 지수 (DJIA), 대형주 지수, 소형주 지수, 성장주 주가 지수 및 가치주 지수입니다.

DJIA 지수는 가격 가중 주가 지수입니다. 구체적으로, DJIA는 미국 산업의 단면을 대표하는 30 개의 대형 미국 기업의 가격 지수입니다. 다른 모든 지수는 가중치 가중치입니다. 대형주 지수는 S & P 500 지수와 비슷합니다. 정의에 따르면, 성장주 (매력적인 주식)는 실질적인 현금 흐름을 창출하고 수입이 보통 회사보다 빠른 속도로 성장할 것으로 예상되는 회사의 주식입니다. 가치주는 펀더멘털에 비해 상대적으로 낮은 가격으로 거래되는 경향이있어 투자자가 저평가 된 주식입니다. 이러한 주식의 일반적인 특징은 높은 배당 수익률, 낮은 가격 대비 장부 비율 및 낮은 가격 대비 수익 비율입니다. 소형주는 상대적으로 시가 총액이 작은 회사의 주식입니다.

우리의 전방 테스트의 결과를보고하기 전에, 세속적 인 황소와 곰 시장을 고려해 보자. Alexander (2000), Easterling (2005), Rogers (2005), Katsenelson (2007) 및 Hirsch (2012)와 같은 세속적 인 주식 시장 동향에 대한 광범위한 문헌이 있습니다. 아래 그림의 상단 패널은 10 년 평균 소득을 S & P 500 지수의 가격으로 나눈 Shiller의 Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio (CAPE)입니다. 이 그림의 아래쪽 패널은 S & P 500 지수의 자연 대수 (로그)를 나타냅니다. 이 패널의 음영 부분은 주요 곰 시장을 강조합니다. 세속적 인 강세장은 CAPE와 주가의 장기적인 상승이 특징입니다. 세속 곰 시장은 CAPE의 장기적인 감소가 특징입니다. 세속 곰 시장에서 주가는 횡보합니다. 연구원은 세속적 인 황소 시장의 정확한 연대 측정에 대해서는 의견이 분분하지만, 이러한 추세의 대략적인 연대는 다음과 같습니다. 1900 년부터 지금까지 3 개의 세속적 인 황소 시장과 세 개의 세속적 인 곰 시장이있었습니다. 세속적 인 황소 시장은 1920 년에서 1929 년까지, 1949 년부터 1965 년까지, 1982 년부터 2000 년까지를 다루었습니다. 새로운 세속적 인 황소 시장은 2009 년에 시작했을 가능성이 큽니다.

결과는 가상의 결과이며 미래의 결과를 나타내는 지표가 아니며 실제로 투자자가 얻은 수익을 나타내지 않습니다. 인덱스는 관리되지 않거나 관리 수수료 또는 거래 수수료를 반영하지 않으며 인덱스에 직접 투자 할 수 없습니다. 이 결과의 구성에 관한 추가 정보는 요청시 제공됩니다.

우리는 경향 추종 전략이 주식 시장에서 마지막 1 년에서 20 년까지 지속되는 비 황소 시장의 수동적 전략보다 보통 underperform한다는 것을 독자에게 상기시킨다. 예를 들어, 추세를 따르는 전략은 1982 년부터 2000 년까지의 매수 전략을 underperform했다. 1990 년대 말에는 추세가 계속 호의적이지 않았다. 트렌드를 따르는 거래는 최근 두 번의 심각한 주식 시장 위기 (Dot-com 버블 붕괴와 Global Financial Crisis)의 여파로 다시 인기를 얻었습니다. 많은 투자자들은 2009 년부터 트렌드를 따르는 거래를 시작했습니다. 그러나 이러한 투자자들은 2009 년부터 현재까지의 추세를 따르는 전략이 1 년 단위로 실적이 저조했기 때문에 완전히 실망했습니다. 요즘 추세 다음은 아마도 다시 호의적이지 않을 것입니다. 장기 투자 관점에서 추세를 따르는 규칙의 수익성을 문서화 한 연구가 많이 있지만 실제로 추세를 따르는 투자자는 없을 것입니다. 이는 일반적으로 장기 추세가 끝나면 추세가 '죽었다'고 선언하기 때문입니다. & # 8221; 그 다음에 이어지는 세속 곰 시장이 끝날 때까지 추세 추세가 다시 인기를 얻고 투자자들은 추세 추종 규칙을 시행하기 시작합니다. 하지만이 추세는 추세가 계속되는 다음 세속 시장의 시작과 일치합니다. 이 악순환은 역사 전체에서 반복됩니다.

가장 필요로 할 때만 추세를 따르는 전략을 구현하려는 시도가있었습니다 (예 : Asness, 2014 참조). 즐거움을 얻은 아이디어는 CAPE가 장기 평균 이하인 경우 매수 전략을 따르고 CAPE가 장기 평균 이상인 경우 추세를 따르는 전략을 구현하는 것입니다. 이러한 시도는 세속 곰 시장의 빈약 한시기 때문에 크게 실패했다. 필요한 것은 CAPE의 장기 추세의 방향을 확인하는 것입니다. CAPE가 장기적으로 상승 추세 일 때 매수 전략을 따라야합니다. 장기적으로 CAPE가 하향 추세에있을 때 추세에 뒤 따르는 전략을 구현해야합니다. 그러나 CAPE의 세속적 인주기가 불규칙한 길이이기 때문에 그시기가 매우 어렵습니다.

이제 앞으로의 테스트 결과를 살펴 보겠습니다. 우리의 결과는 small-cap stock 지수를 거래하는 경우에만 trend-following 규칙이 buy-and-hold 전략보다 통계적으로 유의하게 우위에 있음을 시사한다. 그러나, 이러한 추세 추종 규칙은 작은 주식 가격에 존재하는 단기 모멘텀을 이용했다. 이 단기 모멘텀은 2000 년대 초반에 사라졌고 단기 평균 반향으로 대체되었습니다. 따라서 우리는 가까운 장래에 작은 주식을 거래 할 때 추세에 따르는 추세가 수익성이 있다는 것을 의심합니다.

통계적으로 유의미하지는 않으나 확실한 긍 정적 인 지표는 대형주 주가 지수 거래에서 나타났다. 대규모 주식 거래에 대한 추세 추세의 수익성에 대한 우리의 결과는 S & P 500 지수를 거래하는 사람들과 일치합니다 (이 블로그 시리즈의 7 부 참조).

우리의 결과는 추세를 따르는 규칙이 다른 모든 주식 시장 지수 (DJIA, 가치주 및 성장주)를 거래하는 데 수익성이 없음을 보여주었습니다. 대략적으로, 이러한 지수를 거래하는 추세 추종 규칙의 샘플 밖 성과는 해당 구매 및 유지 전략의 성과와 거의 같습니다. 그러나 동향 분석의 수동적 인 대응 전략과 비교할 때, 평균 수익률과 위험도가 낮습니다. 추세를 따르는 규칙이 일부 주식 시장에서 작동하지 않는 이유는 무엇입니까? 불행히도, 우리는 명확한 해답을 갖고 있지 않으며, 가능한 이유만으로 추측 할 수 있습니다.

채권 시장.

우리는 채권 시장에서 추세를 따르는 규칙의 수익성을 테스트했습니다. 이를 위해 우리는 두 가지 채권 시장 지수 인 장기 및 중기 미국 국채 인덱스에 대한 데이터를 사용했습니다. 결과를 진행하기 전에이 시장에서 황소 곰 시장 사이클의 역 동성을 분석하는 것이 유용합니다. 아래 그림의 상단 패널은 장기 미 정부 채권의 수익률을 나타내지 만 하단 패널은 장기 채권 지수의 자연 로그를 보여줍니다 (쿠폰에서 현금 흐름을 조정하지 않음). 하단 패널의 음영 영역은 곰 시장 상황을 나타냅니다. 1926 년에서 2011 년까지를 다루는 우리의 역사적인 견본에는 두 개의 세속적 인 황소 시장과 한 개의 세속적 인 곰 시장이 포함되어 있습니다. 세속적 인 강세장은 1926 년에서 1940 년대 중반과 1982 년에서 2011 년까지의 기간을 포함합니다. 이 세속적 인 강세장은 장기 국채에 대한 2 년의 장기 강세 기간과 관련이 있습니다. 세속 곰 시장은 1940 년대 중반에서 1982 년까지의 기간을 의미하며 장기 국채 수익률의 장기 상승 기간과 관련이 있습니다.

우리의 샘플 밖의 기간은 세속 곰 시장의 시작에서 시작되어 한 세속 곰과 세속적 인 강세장을 채권으로 커버합니다. 우리의 전방 테스트 결과에 따르면 추세가 채권 시장에서 효과가 없었던 것으로 나타났습니다. 특히 추세를 따르는 추세는 세속 곰 시장에서 수동적 전략보다 우위에 있었지만 후속 세속적 인 장세 시장에서는 underperform했다. 전반적으로, 두 세속 시장에서 추정 된 초과 수익은 0보다 약간 낮습니다. 흥미롭게도, 채권의 장기 채탄 시장은 충분히 주요 채권 시장을 가지고있다. 위 그림의 하단 패널을 참조하십시오. 그러나이 곰 시장은 불규칙하고 짧았습니다. 결과적으로 추세를 따르는 규칙은 훈련을 받았다. 이전의 세속 곰 시장을 중심으로 곰 시장을 인식하기 위해서는 세속적 인 황소 시장에서 곰 시장을 인식 할 수 없었습니다.

통화 시장.

우리는 6 가지 환율로 구성된 데이터 세트를 사용하여 규칙에 따라 추세의 수익성을 테스트했습니다. 모든 데이터는 1971 년 1 월부터 2015 년 12 월까지의 기간에 걸쳐 있습니다. 경향 추종 규칙의 수익성은 미국을 모국으로하는 상인의 관점에서 평가되었습니다.

연구자들이 통화 시장에서 기술 거래 전략의 수익성을 테스트 한 많은 연구가 수행되었습니다. 이 연구의 대다수는 기술 거래 전략의 수익성을 발견했습니다. 그러나 2000 년대 초반에 실시 된 여러 연구에서 1990 년대 중반 이후 기술 거래 이익이 감소했거나 사라 졌음을 알 수 있습니다. 연구자들은 통화 시장이 점차적으로 효율적으로되었다는 결론에 이르렀다. 이것은 시장을 이길 수 없다는 것을 의미합니다. & # 8221; 과거 환율의 정보를 일관되게 사용합니다. 그러나 우리의 의견으로는이 결론은시기 상조입니다. 이는 미국 달러가 강세를 보이는 장기 (미국 달러의 비 황소 시장)에서 추세를 따르는 전략이 효과가 없기 때문입니다. 사실은 1970 년대 초부터 미화가 5-10 년 지속되는 세속적 인주기를 따르는 경향이 있다는 사실입니다. 1990 년대 중반에서 2000 년대 초반까지의 기술적 교역 규칙의 수익성 부재는이 역사적인 기간 동안 미국 달러가 강세를 보이고 있다는 사실로 설명 할 수 있습니다.

실례로, 아래 그림의 상단 패널은 광범위한 인덱스 통화의 하위 집합에 대한 외환 가치의 가중 평균을 나타냅니다. 이 음모의 음영 영역은 약세 마켓을 나타냅니다. 이 패널의 그래프는 미국 달러에 세속적 인 황소 시장이 2 개 있다고 주장합니다. 첫 번째는 1980 년과 1985 년 사이에 지속되었으며, 두 번째는 1995 년과 2003 년 사이에 지속되었다. 첫 번째 세속적 인 강세장은 미국의 금리 인상과 그로 인한 미국 달러에 대한 높은 수요에 의해 유도되었다. 두 번째 세속적 인 황소 시장은 인터넷 및 유사한 기술 회사가 주식 가격의 급상승을 경험하고 상당한 국제 자본 흐름을 유치했을 때 Dot-Com 버블의 기간을 포함합니다.

많은 개별 환율은 외환 가치의 가중 평균과 같은 강화 및 약화 패턴을 따릅니다. 아래 그림의 아래쪽 패널은 미국 / 스웨덴 환율을 표시합니다. 미국 / 스웨덴 환율의 동태는 미화의 외환 가치의 가중 평균의 동태와 유사합니다. 그러나 일부 개별 환율은 자신의 특정 황소 곰주기와 다른 역학 관계를 가지고 있습니다.

앞으로의 테스트 결과에 따르면 추세가 대부분의 통화 시장에서 수익성이 있음을 확인할 수 있습니다. 우리는 테스트를 거친 개별 환율 중 추세를 따르는 것이 미국 / 남아프리카 환율 만 거래하지 않는다는 것을 발견했습니다. 이 특정 환율을 거래 할 때 트렌드에 뒤 따르는 트렌드가 좋지 않은 이유는 몇 가지 짧은 역사적인 에피소드를 제외하고 남아프리카 통화 (남아프리카 공화국 랜드, ZAR)가 사실상 샘플 밖 기간 동안 사실상 강화되었다는 사실입니다.

상품 시장.

경향 추종 규칙은 상품 시장에서 대단히 인기가 있으며 대부분의 연구 연구는 기술 거래 전략의 수익성을 발견합니다. 우리의 전방 테스트는 추세 다음 규칙이 데이터 세트의 모든 상품을 거래하는 데 수익성이 있음을 확인합니다.

상품에 대한 투자에 대한 흥미롭고 적절한 통찰력은 다음과 같습니다. 주식 가격이 인플레이션과 금리와 음의 상관 관계가있는 반면 원자재 가격은 인플레이션과 이자율과 양의 상관 관계가 있습니다 (Gorton and Rouwenhorst, 2006 참조). Kat and Oomen, 2007). 상품 가격 또한 주가와 부정적 상관 관계가있다. 따라서 주가가 떨어지면 상품 가격이 올라간다 (Rogers, 2007). 주식 및 원자재 가격의이 특징을 설명하기 위해, 아래 그림은 1971 년부터 2015 년까지 S & P 500 지수의 Bull-Bear주기를 보여줍니다. 이 그림의 하단 패널은 Bull-Bear주기 귀금속 지수 (금, 은 및 백금)가 같은 기간에 나타납니다. 이 그림에서 그래프는 주식 가격이 (1970 년대와 2000 년대와 같이) 옆으로 갈 때 귀금속의 가격이 크게 상승 함을 시사합니다. 즉, 상품 (적어도 귀금속)의 비 곰 곰 시장은 대체로 주식의 비옥 한 시장과 일치합니다. 마찬가지로, 상품의 비구면 시장은 주식 시장에서의 세속적 인 곰 시장과 대체로 일치합니다. 이 지식은 주식과 상품의 혼합이 좋은 포트폴리오 다각화를 달성 함을 시사합니다. 또한, 상품의 세속적 추세의 동향 분석은 잠재적 인 세속적 인 주식 시장 추세에서 전환점을 발견하는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 정밀 금속의 곰 시장은 2011 년에 시작되어 현재까지 계속되고 있습니다. 이 관찰은 현재 주식 시장이 장기 추세에 있음을 시사합니다.

요약 및 추가 설명.

우리는 주식, 채권, 통화 및 원자재 등 다양한 금융 시장에서 추세를 따르는 규칙의 수익성을 테스트했습니다. 테스트 결과 다음과 같은 결론을 도출했습니다.

경향 추종 규칙은 상품 및 통화 시장에서 가장 수익성이 높습니다. 주식 시장에서 경향 추종 규칙의 수익성은 주가 지수의 유형에 달려 있습니다. 통계적으로 유의미한 장기 성과는 작은 주식 지수를 거래 할 때만 나타났습니다. 그러나 최근 과거에 소규모 주식 거래는 이익이되지 못했습니다. 잘 다변화 된 대형주의 거래는 견실 한 장기 성과를 창출하는 것으로 보인다. 그러나 이러한 성과는 전통적인 통계 수준에서는 통계적으로 유의하지 않다. 장기 추경과 채권 시장을 커버하는 장기간에 걸친 채권 시장에서는 경향 추종 규칙이 작동하지 않았습니다. 추세를 따르는 전략이 제공하는 초과 수익은 금융 시장 유형에 관계없이 매우 불균등합니다. 결과적으로, 단기적으로는 상품 및 통화 시장에서도 성과를 보장 할 수 없습니다. 금융 시장과 관계없이 추세를 따르는 전략은 기본적으로 세속 곰 시장에 비해 수동적 인 전략보다 우월합니다. 반대로, 세속적 인 황소 시장에서 추세를 따르는 전략은 매수 전략을 underperform합니다. 각 금융 시장에는 10 년에서 20 년 동안 지속되는 추세가 있습니다. 결과적으로 추세를 따르는 전략은 장기적으로도 수동적 인 전략보다 우월 할 수 있습니다.

우리는 또한 월간 데이터 대 일일 데이터를 사용하여 거래에서 이점이 있는지 여부를 확인하기 위해 포워드 테스트를 실시했습니다. 원칙적으로 일일 데이터는 자유롭게 사용할 수 있으며 매일 데이터를 사용하면 추세 추적 전략의 성능이 잠재적으로 향상 될 수 있다고 예상하는 것이 당연합니다. 이는 고주파 데이터가 초기 Buy 및 Sell 거래 신호를 제공하기로되어 있기 때문입니다. 우리의 테스트 결과는 매월이 아닌 매일 거래하는 것이 이점이 없음을 시사합니다. 이 결과의 가장 가능성있는 설명은 일별 데이터가 월간 데이터보다 훨씬 시끄럽다는 것입니다. 일일 신호 대 잡음비는 월간 신호 대 잡음비보다 월등히 작습니다. 이 기능을 사용하면 일일 데이터로 주가 추세를보다 쉽게 파악할 수 있습니다. 매일 대신 월별 데이터를 사용하면 효과적으로 신호 대 잡음비를 높이고 신호와 잡음을 쉽게 구별 할 수 있습니다.

전반적으로, 투자자들은 추세가 단순하고, 빠르고, 쉬운 재물을 제공하지 않는다는 것을 이해해야합니다. 이러한 전략의 수익성은 시간이 지남에 따라 매우 균일하지 않으며 투자자는 장기간의 일관된 부진을 경험할 수 있습니다. 이 실적이 저조한 경우는 일반적으로 적지 만 투자자를 빠르게 실망시키고 추세를 포기할 수 있습니다. 그러나 수동 투자 전략과 비교할 때 동향 추적 전략은 위험성이 적어 잠재 손실을 제한 할 수 있습니다. 따라서 장기적인 관점에서 볼 때 이러한 전략에 의해 생성 된 초과 성과는 보통 성과 불균형을 과도하게 균형을 이룹니다.

참조.

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Gorton, G. 및 Rouwenhorst, K. (2006). 상품 선물에 관한 사실과 환상, 재무 분석가 저널, 62 (2), 47 & # 8211; 68.

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저자에 관하여 : Valeriy Zakamulin.

Valeriy Zakamulin은 노르웨이의 Agder 대학에서 비즈니스 및 법률 학부의 재무 교수로 재직하며 재무 대학원 과정을 가르치고 있습니다. 그의 첫 대학 졸업 학위는 Radio Engineering의 석사입니다. 이 학위를받은 Valeriy Zakamulin은 컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어를 개발하면서 컴퓨터 과학 부서의 연구원으로 수년 동안 일해 왔습니다. 나중에 발레리 자카 무린 (Valeriy Zakamulin)은 경제 및 경영학 석사와 금융학 박사 학위를 받았습니다. 그는 다양한 심판 학술 및 실무자 저널에 30 개 이상의 기사를 저술했으며 국제 회의에서 자주 연설을합니다. 또한 여러 경제 및 금융 저널의 편집 위원을 역임했습니다. 현재 그의 연구 관심 분야는 행동 금융, 포트폴리오 최적화, 금융 데이터의 시계열 분석, 금융 자산 수익 및 위험 예측 가능성, 금융 시장의 기술적 분석 등을 다루고 있습니다.

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3 개의 댓글.

& # 8220; 경향 추종 규칙은 상품 및 통화 시장에서 가장 수익성이 높습니다. & # 8221;

그것은 또한 제가 생각한 것입니다. 그래서 트렌드를 따르는 CTA의 사례에서 RG Niederhoffer의 경험적 연구와 이것을 어떻게 조화시켜야합니까? 수익의 상당 부분이 32 년 동안 긴 고정 소득 선물에서 나왔습니다. 하락하는 기간.

무위험 수익률이 높을수록 추세 추적 전략에 대한 수익은 높아지지만 경향 추종 전략의 Sharpe 비율은 낮아집니다. 즉, 위험이없는 높은 수익률은 추세를 따르는 전략으로 수익을 증가시킵니다 (단, 보상 - 위험 비율로 측정 한 성과는 아닙니다).

실제로, 내 테스트 (약 1980-2015 년)의 전체 샘플 밖 기간 동안 위험이없는 비율은 처음에는 다소 낮아졌지만 오히려 높았습니다. 그러나 이것은 위험이없는 낮은 비율로 비영리 단체의 경향 추종 전략을 의미하지는 않습니다. 나는 샘플 밖의 기간에 고정 된 무위험 이자율로 일부 상품에서 추세를 따르는 전략을 시뮬레이션 한 결과, 위험이없는 0 %의 이자율로도 추세를 따르는 전략이 매수 전략 (추세를 따르는 전략이 손실로부터 보호하기 때문에); 이 결과는 1 % 수준에서 통계적으로 유의미합니다.

왜 주식을 따라 추세.

Great Trading Strategy입니다.

나는 추세에 뒤 따르는 주식을 10 년 넘게 거래 전략으로 사용하여이 기간 동안 실질적이고 일관된 이익을 창출했다.

추세를 따르는 주식은 간단하고 실행에 많은 시간을 요하지 않으며 길고 일관된 성과 기록을 가지고 있기 때문에 환상적인 거래 전략입니다. 노력에 대한 보상은 예외적으로 높으며, 하루 종일 일하는 동안 또는 가족이나 친구와 같은 다른 열정에 초점을 맞추고 여행하고 많은 시간을 보내고 싶을 때 이러한 종류의 거래 시스템을 관리 할 수 있습니다!

추세를 따라갈 때, 흥미로운 질문 중 하나는 "왜 주식 추세가 실제로 작동합니까?"입니다. "이 방법이 돈을 일관성있게 만들고 가르치고 로켓 과학이 아니라면 돈이 여전히 테이블에 남아있는 이유는 무엇입니까?"

이것들은 훌륭한 질문이며이 포스트의 나머지 부분에서 나는 왜 주식 추세가 작동하고 앞으로도 계속 작동해야하는 8 가지 중요한 이유들을 다룹니다.

추세에 뒤 따르는 주식 - 간단하지 않고 쉽습니다.

추세를 따르는 주식 & # xa0은 간단한 거래 전략입니다. 큰 추세를 따르는 시스템에는 많은 규칙이 없으며 이러한 규칙은 매우 간단 할 수 있습니다. 즉, 로켓 과학자가 아니어도 거래 시스템을 따라 추세를 만들 수 있습니다. 단순성과 수익성을 감안할 때 모든 사람들이 그렇게하고 이익이 사라질 것이라고 생각할 것입니다.

하지만 (하지만 큰이지만) в

추세에 뒤 따르는 주식 & # xa0;은 감정적으로 쉽지 않습니다. 그러나 그것은 작동합니다!

대부분의 투자자들은 거래 결정에서 벗어나 거래 시스템, 특히 거래의 70 %를 잃는 장기 시스템을 신뢰하지 않습니다 (비록 전체적으로 돈이 버킷로드가된다고하더라도). 많은 요인들이이 부분에 영향을 미치지 만, 오만함, 불안감, 조급함 및 올바른 필요성을 말하며 모두가 역할을합니다.

참을성이 가장 큰 이유 중 하나입니다. 많은 사람들이 추세가 올바른 방향으로 움직이는 동안 참을성있게 기다리지 않고 아무 것도하지 않습니다. 이 성급 함으로 인해 많은 사람들은 추세 추적 시스템을 따라갈 수 없습니다.

두 번째로 큰 이유는 우리 교육 시스템이 당신이 올바른 사람임을 말해주는 것입니다. 시험에서 100 %를 얻으려는 학교에서는 시험에서 50 % 미만으로 떨어지면 실패합니다. 하지만 트렌드를 따르려면 다음과 같은 많은 잠재적 인 & # xa; 경향에 빠져야하며, 잘못하면 작은 손실로 빠르게 빠져 나가야합니다. 이것은 추세 추종자가 많은 작은 손실을 가지고 있으며, 많이 잘못되었음을 의미합니다. 대부분의 사람들 (우리 교육 시스템 때문에)은 잘못되고 싶지 않습니다. 내가 내 트레이드의 70-80 %가 틀렸다는 것을 사람들에게 말할 때 그들은 나를 공포에 떨게 만든다. 그들의 얼굴 표정은 "네가 어떻게 어리석은 짓을 할 수 있니? 너는 땅에서 가장 어리석은 상인이되어야 해."하지만 내가 말할 때 내가 잃어버린 거래에서 잃는 것보다 내가이기는 거래에서 10 배 더 많은 돈을 벌면 혼란스럽고 질문하는 것을 멈 춥니 다.

트레이딩 수학은 배워야 할 것입니다. 거래 당 예상 수익은 중요하며, 거래의 성공 비율은 중요하지 않습니다. 그러나 대부분의 사람들은 돈을 전반적으로 잃어 버리지 만 감정적으로 높은 우승 비율에 대해 더 편안하게 느낄 것입니다. 최소한 그들은 그들이 옳고 큰 손실 거래의 소수는 "단지 불행"이라고 말할 수 있습니다. 그들은 시장이나 브로커와 같은 누군가를 비난하고 높은 우승 비율에 집중합니다. 그들은 돈으로 이런 식으로 돈을 벌 것이라고 스스로 망상합니다.

추세에 뒤 따르는 주식 & # xa0은 정서적으로 어렵 기 때문에 효과가 있습니다. 대부분의 사람들은 일관성있게 행동하기에 충분한 탄력성이 없습니다.

감정적 인 통제.

추세에 뒤 따르는 주식을 사용할 때와 같은 체계적인 거래는 거래의 모든 영역에서 인간의 감정을 제거합니다. 그것은 단순히 체계적인 상인이 가격 변동이 발생했을 때이를 파악하여이를 포착 할 수있게 해줍니다. 시장 결정에서 인간의 감정을 제거하는 것은 정말로 이익 거래의 열쇠입니다.

트렌드가 실제로 발생한다는 것을 알 수 있습니다. 거의 모든 차트에서이를 볼 수 있습니다. 따라서 추세를 따르는 시스템이 하나를 찾아 내면, 근본적인 조건의 변화, 투자자의 감정 변화 및 회사 경영의 영향으로 인한 변화 모두에서 이익을 얻습니다.

트렌드가 & # 0; 반전되면 트렌드에 뒤 따르는 시스템이 당신을 (정신적으로) 내쫓고 수익을 얻습니다. 감정적 인 비 체계적인 투자자들과 구매 및 보유 투자자들은 가격이 이전 최고치로 돌아 가기를 희망하기 때문에 돈을 잃는다. 동향 추종자는 이미 밖으로 있고 그들의 이익이 있습니다!

뮤추얼 펀드는 반드시 투자해야합니다.

뮤추얼 펀드는 완전히 투자해야하기 때문에 따라갈 수 없습니다. 그들은 또한 일반적으로 특정 부문과 같은 위임 사항을 갖고 있으며, 관련 지표에 가까운 포트폴리오를 가져야 만합니다. 그렇지 않은 경우 인덱스와 동료를 잘못 수행하면 실적이 저조 할 위험이 너무 큽니다.

트렌드 추종 시스템은 잘못된 방향으로 움직이는 주식을 빠져 나올 수 있고 올바른 방향으로가는 주식만을 보유 할 수 있기 때문에 뮤추얼 펀드에 비해 막대한 이점을 누릴 수 있습니다. 자금으로는 그렇게 할 수 없습니다. 또한 뮤추얼 펀드가 허용되지 않기 때문에 뮤추얼 펀드가 100 % 현금으로가는 것을 결코 보지 못합니다. 그러나 당신이 동향 추종자이고 아무 동향도없는 경우에 당신은 지금 막 현금을 붙 든다! (또는 당신이 더 진전 된 경우 다른 트레이드 전략을 집중할 필요가 없습니다. 추세가 없습니다.) 따라서 주식 시장에서 장기 추세 추종자이고 곰 시장이 있다면 아마 현금을 보유하게 될 것입니다. 모든 뮤추얼 펀드 매니저는 곰 시장이 진행됨에 따라 주먹을 넘겨 돈을 잃는다.

이것은 오랫동안 주식 거래 추세를 따르는 주식 곡선이 당신이 좋은 매매 시스템을 가지고 있다면 뮤추얼 펀드보다 훨씬 좋을 수 있다는 것을 의미합니다. ASX200 주식 지수에 비해 과장된 자기 자본 추세에 따른 본인의 경향 추세를 살펴보십시오. 인덱스 펀드 투자자를 매수하고 보유하는 것은 아무데도 없었으며이 기간 동안 매우 큰 하락을 경험했을 것입니다. 그러나 포트폴리오를 따르는 자기 자신의 주식 추세는 거의 감소하지 않고 매우 강한 수익률을 보였습니다.

이러한 결과가 앞으로도 계속 유지된다는 보장은 없으며 동일한 수익을 올릴 것을 제안하지는 않습니다. & # xa0; 그러나 주가가 추세를 보일 때 동향 추종자가지지하지 않을 것입니다 - 이것은 뚜렷한 것입니다 포트폴리오를 시장 지수에 가깝게 추적해야하는 뮤추얼 펀드 매니저 또는 매우 수동적 인 전략 인 인덱스 펀드에 투자하는 것에 비해 투자를 통한 이점.

폭과 유연성.

추세를 따르는 주식은 분석가의 군대없이 뮤추얼 펀드보다 훨씬 많은 주식을 커버 할 수 있습니다. 호주, 홍콩, 미국의 모든 주식을 동향 조사하면 오스트레일리아 뮤추얼 펀드가 찾을 수있는 더 많은 트렌드 기회를 찾을 수 있습니다. 내 기준에 맞는 것을 구입할 수는 있지만 펀드는 자신의 요구 사항에 맞는 것을 살 수 있습니다.

비록 호주에서 완전하게 지급 된 보통주를 거래한다고 할지라도 그것은 1900 가지가 넘는 주식입니다. 당신이 대화 형 중개인 거래 계좌를 통해 거래 될 수있는 다른 국제 주식 시장을 포함한다면 잠재적 거래 후보자 수천명이 있습니다. 어쩌면 대부분의 시간대에 주식 추세가있을 것입니다!

시장 (In) 효율성.

학자들의 의견에 관계없이 시장은 효율적이지 않습니다. 나는 그들에 대해 세미 효율적이라고 생각하는 것을 선호한다. 즉, 새로운 정보가 밝혀지면 모든 시장 참여자가 변화된 상황을 인식하는 데 꽤 많은 시간이 걸리는 경우가 있습니다. 그리고 모든 참가자가 변화된 상황의 함의를 파악할 수있는 더 많은 시간.

새로운 근본적인 변화가 긍정적이라고 가정 할 때, 일부 참가자는 그들이 구매하고 가격이 상승한다는 것을 알기 시작합니다. 더 많은 참가자가 더 많은 구매가 있다는 것을 알게되고 구매하려는 모든 사람이 위치에 올 때까지 가격이 계속 올라갑니다. 이 진보적 인 구매는 주식이 얼마나 잘 분석되었는지에 따라 상당히 길 수있는 근본적인 동향을 창출합니다.

시장이 완전히 효율적이라면 이러한 움직임은 단계적인 변화가 될 것입니다 (인수 발표의 경우처럼 - 일반적으로 회사 가치에 대한 암시가 모든 투자자에게 분명하기 때문에 일반적으로 단계적 변화를 일으킴). & nbsp; 인수하지 않은 상황에서의 도전 과제는 애널리스트의 의견에도 불구하고 회사 발표가 무엇인지 정확히 알지 못한다는 것입니다. 그래서 이것은 시장이 새로운 주가가 무엇인지 알아내는 것처럼 가격 추세를 의미합니다.

주식 기초 동향도.

트렌드의 근원적 인 운전자는 종종 너무 추세이기 때문에 근본적인 운전자가 좋아지면 주식도 계속해서 추세를 보입니다. 이것은 당신의 전략이 주식에 이어 동향 일 때, 펀더멘털이 당신의 이익을 위해 움직이면서 계속 이익을 얻는다는 것을 의미합니다.

가장 명백한 예는 이자율입니다. 일단 이자율이 특정 방향으로 움직이기 시작하면 그들은 상당 기간 동안 그 방향으로 계속 움직이는 경향이 있습니다.

이자율은 종말점으로 직선으로가는 것은 아니기 때문에 & # xa0; 시장은 서서히 새로운 균형 수준으로 조정됩니다. 그때까지는 다른 무엇인가가 변할 것이므로, 그들은 계속 변화하고 있습니다. 이자율이 점진적으로 변하기 때문에 기업에 대한 부채 비용도 점진적으로 변하기 때문에 점진적으로 소득이 이동하므로 평가액이 점진적으로 변하기 때문에 가격은 점차적으로 변합니다.

그러나 언제나 한 번에 많은 근본적인 변화가 일어나고 있습니다. 같은 방향으로 여러 줄이 정렬되면 매우 큰 경향을 보입니다. 이것이 주식이 메가 트렌드를 가질 수 있고 가격이 10 배 이상으로 상승 할 수있는 이유입니다.

근본적인 운전자의 여러 추세의 이러한 수렴은 주식 추세에 대한 가장 흥미로운 것 중 하나입니다. 이들 중 하나만 잡으면 일년 내내 전체 포트폴리오에 대해 높은 두 자릿수 수익을 올릴 수 있습니다.

기업 개선.

모든 외부 기본 조건이 일정하더라도 (매우있을 법하지 않음), 회사 경영진은 점차적으로 사업의 수익성을 향상시킬 수 있습니다. 이는 효율성 향상, 신제품 개발, 가격 정교화, 마케팅 개선, 교육 및 개발, 비용 절감 및 기타 여러 요소를 통해 이루어질 수 있습니다.

경영진은 일반적으로 이러한 변화를 점진적으로 수행하여 이익이 점진적으로 개선되므로 평가액이 점진적으로 개선되므로 가격은 점차적으로 변합니다. 훌륭한 경영진은 비즈니스의 여러 부분을 동시에 개선 할 것이므로 서로 섞여서 주가가 강세를 띠고 있습니다.

그러나 어떤 관리 팀이이를 수행하고 있는지 어떻게 결정합니까?

음, 추세에 뒤 따르는 주식에 대한 좋은 점은 - 꼭 할 필요는 없습니다. 당신이하는 일은 가격이 상승 추세에있는 주식을 확인하는 것뿐입니다. 경영진이 훌륭하고 근본적인 근본적인 조건이 매력적이라면 가격이 올라 가기 시작하므로 기회를 잡을 수 있습니다.

투자자의 정서.

이것은 추세에 뒤 따르는 주식이 왜 그렇게 잘 작동하는지에 대한 커다란 동인입니다. 우리가 시장을 이길 수있는 한 가지 큰 이유는 투자자 신뢰 / 흥분이 두 단계로 시간이 지남에 따라 변하는 것입니다. 첫 번째는 전체 시장이고 두 번째는 개별 주식입니다.

우리는 모두 투자 심리 변화와 움직임을 주기적으로 알고 있습니다. 감정은 가격 수익 배수 (PE = 주당 순이익 / 주당 순이익)로 측정 할 수 있습니다. 투자자들이 미래를 확신 할 때 그들은 수입 1 달러당 더 많은 돈을 지불 할 의향이 있으므로 주식 가격이 올라가고 PE 배수가 올라간다.

이것은 인간이 감정적 인 창조물이기 때문입니다. 사람들이 두려운 PE 배수 계약을 맺을 때, 사람들은 자신감 있고 흥분된 PE 배수가 확장됩니다. 따라서 기본 조건이 안정적 일지라도 (매우있을 법하지 않음), 투자 심리가 개선되거나 악화되어 주가가 추세를 보일 수 있습니다. 이것은 실제 변화가 없더라도 사람들이 집단적으로 자신감을 갖기 때문에 주식이 추세를 보일 수 있음을 의미합니다. 시장 심리의 변화로 인해 PE 배수가 한 자리 숫자에서 두 자리 숫자로 바뀔 수 있습니다. 이 변화는 매우 큰 시장 또는 섹터 전반에 걸친 추세를 유발합니다. 미국 증권 시장 전체에 대한 Price Earnings Multiples이 1980 년대의 한 자릿수에서 테크 거품이 터지기 전까지 40 개가 넘을 때까지 2000 년까지 상승했습니다.

투자 심리는 개별 주식에도 적용됩니다. 예를 들어, 회사는 지루한 이야기, 성장 및 투자자 관심사없이 시작한다고 가정 해보십시오. 그것은 낮은 PE 배수를 가질 것입니다. 그런 다음 근본적으로 변화하는 새로운 동적 관리가 이루어지고 좋은 일이 발생하기 시작합니다.

투자가들은 일이 진행됨에 따라 점점 더 흥분됩니다. 일이 올바르게 진행되기 때문에 투자자 (일반적으로 그렇게 밝지 않고 직선적으로 프로젝트를 진행하지 않는 사람들)는 일이 올바르게 진행될 것으로 기대합니다. 그들은 계속 일을 계속하기를 기대하기 때문에 더 높은 PE 배수를 기꺼이 지불합니다. 가격이 올라감에 따라 뭔가가 일어나고 있고 탐욕에서 벗어 났으며 (돈을 버는) 두려움 (트렌드를 놓치고 있음)에 주목하면서이 새로운 투자자들은 주식을 더 높이 올리고 더 높은 가격으로 입찰합니다.

따라서 개별 주식에 대한 PE 배수는 주식에 대한 투자 심리가 계속 변화함에 따라 극적으로 움직일 수 있습니다. 이것은 주식 이야기에 대한 투자자의 흥분을 바꾸기 때문에 한 주식이 극적으로 추세를 보일 수 있음을 의미합니다! 추세를 따르는 주식은 투자자의 감정이 이렇게 바뀌면 일어날 엄청난 가격 움직임의 큰 덩어리를 포착 할 수 있습니다.

이제 어떻게해야합니까?

지금까지 살펴본 바와 같이 과거의 주가 추세가 과거에 효과가 있었던 이유는 앞으로도 계속 작동 할 것이라는 많은 증거가 있습니다. 당신이 구매 및 보관 또는 뮤추얼 펀드 투자에 만족하지 못했다면 어쩌면 자신의 주식 추세 시스템을 사용하여 수익을 올리는 방법을 배울 때가 왔습니다.

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